第一钢琴协奏曲是拉赫玛尼诺夫在莫斯科音乐学院学生时代的作品，那时的他一心想着写出可以继承柴科夫斯基精神的俄国作品，但是这首曲子的完成定稿却在他的第二、第三钢琴协奏曲之后，同时也是他告别俄国前最后完成的作品。

全曲共分三个乐章：

第一乐章：活泼地，升 f 小调，奏鸣曲式。在管乐齐奏的背景上，钢琴弹出以三连音为中心的华彩性序奏。转为中板后小提琴表现出伤感的第一主题，转至钢琴后，以肖邦风格的分解和弦作优美的发展。回到活泼的变成谐谑的快速音群，速度稍慢一些后，幻想性的第二主题也出现在第一小提琴，钢琴在装饰中发展，平静地结束呈示部。发展部从钢琴有力的华彩开始，接着是自由的发展，圆号强烈地奏鼓号曲，与其他乐器竞争，木管与钢琴的装饰音型承接，从中板进行柔和的对话。平静之后，独奏圆号如歌地展第一主题动机，引出活泼的钢琴华彩，进入再现部。再现部按照呈示部顺序处理各个主题，钢琴增加华彩性，第二主题再现后，钢琴华彩，最后是活泼的尾声。

第二乐章：行板， D 大调，有北欧情调的幻想曲形式。从圆号表达的旋律开始，钢琴承接形成华彩后，重新由钢琴奏完整的主题并发展。低音管独奏与钢琴左手出现俄罗斯风格的旋律，钢琴装饰后变得忧郁，第一小提琴和大提琴奏忧郁的主题，钢琴予以对比，有短短的尾奏。

第三乐章：活泼的快板，升 f 小调，三段体。钢琴以强烈之态呈示主题，在乐队交替进行中自由发展。中段弦乐奏感伤性主题，钢琴做装饰，以华彩结束。主部在先是由开头乐念粗犷有力的复归始，大致反复主题要素。最后是第一乐章序奏素材为中心的华丽的尾声。